自誕生以來，P2P網(wǎng)貸平臺一直在質(zhì)疑聲中成長。隨著備案的三度延期以及劣質(zhì)問題平臺風險的集中爆發(fā)，業(yè)內(nèi)不禁忐忑P2P平臺未來的發(fā)展之路在哪里？

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治工作的深入有序開展，一方面少數(shù)平臺選擇良性退出，另一方面大部分平臺積極配合監(jiān)管要求正加速整改。

　　從機構角度來看，如何看待行業(yè)的集中“爆雷”？如何保障平臺安全？行業(yè)未來發(fā)展路在何方？針對這些問題，人人貸聯(lián)合創(chuàng)始人楊一夫接受了《金融時報》記者的專訪。

　　《金融時報》記者：近期行業(yè)震蕩，您怎么看？

　　楊一夫：近期很多平臺陸續(xù)出現(xiàn)了兌付問題，其中相當一部分平臺老板跑路，給行業(yè)聲譽帶來了很不好的影響，也影響到了投資人的信心。但是我們需要看到的是，目前跑路的這些平臺大部分是自融平臺或者是純粹的欺詐平臺，資金大量流入平臺老板控制的其他公司，當平臺因為經(jīng)濟下行或是股市波動等外部因素出現(xiàn)資金緊張時，便不能及時還款，更有甚者選擇卷款跑路，給投資人造成了損失。

　　自融平臺的一個明顯特征是并沒有上線嚴格、規(guī)范的銀行存管，導致平臺可以隨意調(diào)動資金，實施自融。從另一個角度上講，我們也看到大部分“爆雷”平臺都在經(jīng)營大額機構貸款業(yè)務，經(jīng)營大額貸款業(yè)務需要更低成本的資金、更大的資產(chǎn)規(guī)模和豐富的資產(chǎn)類別對沖不同時間點上的風險，這本是銀行的業(yè)務。網(wǎng)貸的互聯(lián)網(wǎng)屬性以及與傳統(tǒng)金融機構差異化的定位決定了P2P網(wǎng)貸平臺不太適合做這類業(yè)務，風險較難把握，這也導致部分大額業(yè)務平臺轉向自融或是變相自融。同時，還有少量出現(xiàn)問題的平臺不具備資產(chǎn)自營能力，大量依靠外部團隊，導致基礎資產(chǎn)風險不明，這也給這類平臺的持續(xù)經(jīng)營帶來了很大挑戰(zhàn)。

　　不過，我們相信這一輪的震蕩過去之后，行業(yè)會迎來更好的發(fā)展。

　　《金融時報》記者：因行業(yè)頻繁出現(xiàn)的風險事件，P2P在飽受社會爭議，行業(yè)將走向何方成為業(yè)內(nèi)憂慮的問題。作為從業(yè)者，您如何看待網(wǎng)貸行業(yè)未來的發(fā)展？

　　楊一夫：在監(jiān)管的作用之下，網(wǎng)貸行業(yè)正逐漸趨于理性。未來，行業(yè)競爭會變得更加有序，同時，能做的事情也會在更為嚴格的監(jiān)管體系下，陽光透明地運行。在這種情況下，網(wǎng)貸平臺一定要找對自己的商業(yè)模式，建立行業(yè)壁壘，其中很重要的一點就是要明確自身的定位，不僅僅是在商業(yè)環(huán)境中的定位，更重要的是在中國整體金融框架、社會框架下的定位，我們應該成為傳統(tǒng)金融機構的補充，而非直接競爭者。我們提供的服務無論在客群上，還是需求上，一定是差異化的，是傳統(tǒng)金融機構很難服務的部分，這才是網(wǎng)貸的優(yōu)勢、使命和價值。

　　普惠金融成為了P2P行業(yè)的“風口”。國家目前在防范金融風險的同時，鼓勵支持實體經(jīng)濟的金融服務。網(wǎng)貸這一交易模式如果合規(guī)經(jīng)營，專業(yè)服務小微需求，其實能夠很好地成為傳統(tǒng)金融機構的補充力量，去服務具有社會正外部性的普惠金融需求。

　　但是普惠金融業(yè)務真正實踐起來并不容易。客群特性、政策準入、風控能力、商業(yè)模式等都需要做深入的研究。

　　《金融時報》記者：事實上，早前央行等五部委聯(lián)合出臺了《關于進一步深化小微企業(yè)金融服務的意見》，督促與引導金融機構加大對于小微企業(yè)的金融支持力度。P2P在支持小微企業(yè)方面的優(yōu)勢在哪里？

　　楊一夫：一方面是客群，根據(jù)我們對借款客群的長期觀察，小微企業(yè)主的經(jīng)營性資金需求是廣泛存在的。按照監(jiān)管的要求，網(wǎng)貸所能夠覆蓋的借款上限是個人單一平臺20萬元、企業(yè)單一平臺100萬元，這符合小微企業(yè)經(jīng)營性借款的普遍資金需求。中國約有7300萬小型和微小型企業(yè)，但是他們能夠充分享受到的金融資源是非常有限的。傳統(tǒng)金融機構較難覆蓋20萬元以下的小微型融資需求，而這恰恰是中國實體經(jīng)濟成長的“毛細血管”。網(wǎng)貸可以有效觸達這一人群和這一微型額度需求，幫助他們更高效地獲取社會閑置資本。

　　另一方面是數(shù)據(jù)技術。通過移動互聯(lián)網(wǎng)的快速普及以及隨之帶來的數(shù)據(jù)快速積累，網(wǎng)貸等金融科技企業(yè)通過規(guī)?；臉I(yè)務拓展方式和互聯(lián)網(wǎng)化的發(fā)展速度，積累了大量差異化的用戶數(shù)據(jù)，通過大數(shù)據(jù)的分析和人工智能、機器學習技術的應用，以個人信用為切入點和出發(fā)點，能夠快速判斷個體融資需求的可信性和有效性，對于識別用戶欺詐風險和信用風險都提供了區(qū)別于傳統(tǒng)金融機構風險管理方式的新的解決思路。

　　《金融時報》記者：根據(jù)監(jiān)管要求，開展合規(guī)經(jīng)營，加強風險防范成為當前P2P平臺的重心，大數(shù)據(jù)等技術也被廣泛用于風險管理中，如何有效識別與評估風險？

　　楊一夫：從業(yè)務上來講，不同額度、不同利率、不同期限的信貸，其實本質(zhì)上差異很大。對于20萬元以內(nèi)額度的信貸，在風控上是依托以數(shù)據(jù)為核心的方式。

　　然而，信貸有其特殊性，其主要表現(xiàn)是風險在時間上的滯后性和空間上的外溢性。時間上的滯后性是指信貸資產(chǎn)的風險逐漸累積并持續(xù)暴露，風險充分暴露的時間短則數(shù)個月，長則幾年?？臻g上的外溢性是指現(xiàn)在社會各個經(jīng)濟金融業(yè)務之間都是廣泛聯(lián)系的，金融風險會在相關行業(yè)或者機構間進行傳導甚至放大。

　　無論從理論上還是實踐上，單純的“數(shù)據(jù)驅(qū)動”方法很難通過用戶在申請時點上的數(shù)據(jù)去預測用戶一定時間之后的風險表現(xiàn)，應充分結合客群特征、產(chǎn)品特性，再結合大數(shù)據(jù)技術深刻探究用戶數(shù)據(jù)和信用資質(zhì)間的因果關系，使得信貸資產(chǎn)在相對較長時間后的風險表現(xiàn)能夠符合當時的預測。

　　數(shù)據(jù)驅(qū)動不是沒有價值，應該說未來的價值會越來越大，但人類長期積累下來的“可解釋性”經(jīng)驗依然是數(shù)據(jù)驅(qū)動下不可或缺的矯正要素。